申万宏源建筑周报：7月固投走弱 基建投资承压

　　本期投资提示：　　一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数-0.51%，沪深300指数+1.70%，相对收益为-2.21pct。周涨幅最大的三个子行业分别为国际工程（ +4.36% ） 、基建民企（ +1.83% ） 、专业工程（+0.81%），对应行业内三个公司：北方国际（+10.51%）、宏润建设（+23.50%）、森特股份（+22.98%）；年涨幅最大的三个子行业分别是生态园林（+29.69%）、设计咨询（+26.78%）、专业工程（+22.26% ），对应行业内三个公司：大千生态（+137.52%）、深水规院（+151.56%）、*ST 天沃（+84.49 %）。　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5 名为宏润建设（+23.5%）、森特股份（ +22.98% ） 、山水比德（ +21.77% ） 、新疆交建（+18.03%）、大千生态（+17.62%），周度涨幅后5 名的是文科股份（-12.48%）、设研院（-11.25%）、ST 元成（-7.95%）、ST 中装（-7.71%）、正平股份（-7.47%）。　　行业主要变化：国家统计局：1）2025 年1-7 月投资数据，全国固定资产投资累计同比+1.6%，增速较1-6 月-1.2pct，制造业投资同比+6.2%，增速较1-6 月-1.3pct，房地产投资同比-12.0%，较1-6 月-0.8pct。2）2025 年1-7 月基础设施投资（全口径）同比+7.3%，增速较1-6 月-1.6pct，基础设施投资（不含电力）同比+3.2%，增速较1-6 月-1.4pct。　　重点公司主要变化： 1）中国电建：签订南非莫科洛-鳄鱼河（西）供水扩建项目2 期合同，合同金额约为69.94 亿元，占2024 年营业收入1.10%。2）中国中冶：2025 年1-7 月新签合同额人民币6,113.4 亿元，较上年同期降低-18.5%，其中新签海外合同额人民币612.6 亿元，较上年同期增长38.0%。　　投资分析意见：我们认为当前行业总量偏弱，区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性，低估值央企推荐中国化学、中国中铁、中国铁建，关注中国电建、中国能建、中国交建、中国中冶，东华科技，国企推荐四川路桥，安徽建工，关注新疆交建，民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际，国际工程企业推荐中钢国际、中材国际。　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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